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Strategies d’investissement d’Amundi: Novembre 2012

Strategies d’investissement d’Amundi…..


Cross Asset Investment strategie –Amundi Asset Management Mensuel – Novembre 2012

Document à l’usage exclusif des clients professionnels, prestataires de services d’investissement et autres professionnels du secteur financier


PORTEFEUILLES D’ACTIONS

Rester en mode « vigilance » du fait de la faible croissance européenne, de valorisation élevée (Etats-Unis) des profits et des perspectives moroses en la matière.

Le momentum de marché est resté positif grâce à l’engagement de la BCE.

Rester exposé aux valeurs financières (réduction du risque de faillite). Rester sélectif.

Conserver la surpondération Etats-Unis (actions émergentes bientôt ?).

Préférer le global à la zone euro.

PORTEFEUILLES OBLIGATAIRES

Rester en mode « vigilance » (les rendements obligataires sont partout trop bas).

Zone euro : préférer les obligations corporates aux souverains.

Conserver l’exposition aux dettes seniors des banques européennes (rester très sélectif)

Rester en dehors des périphériques très fragiles et sans volume (Irlande, Portugal, Grèce …).

La dette émergente est encore attractive.

Préférer le global à la zone euro.

PORTEFEUILLES DIVERSIFIES

Maintenir – mais réduire – la surpondération sur les actions américaines … revenir graduellement sur les marchés actions européens (hiérarchie : Etats-Unis, zone euro, émergents, Japon).

Neutre euro-dollar à court terme avec un biais baissier (fondamentaux) contre un biais haussier (les portefeuilles internatio-naux sont massivement sous-pondérés zone euro).

Rester surpondéré sur Crédit européen, Investment grade européen et High Yield Etats-Unis.

Réduire la protection via l’exposition aux Bunds ou la volatilité (coûteux et peu utile).

Conserver l’exposition aux dettes seniors des banques européennes (tout en restant sélectif).

Garder une faible portion cash dans les portefeuilles.

Préférer la dette émergente (sur-pondérer) aux actions émergentes (sous-pondérer).

Préférer le global à la zone euro.


Disclaimer

Directeur de la publication : Pascal Blanqué

Rédacteur en chef : Philippe Ithurbide

Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans notre autorisation. Édité par Amundi – Société anonyme au capital de 578 002 350 euros – Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris – Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n°GP 04000036 – 437 574 452 RCS Paris.

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Il Cs Eonia Total Return Index riflette il rendimento di un deposito che giornalmente si valorizza al tasso Eonia (Euro Over Night Index Average), un tasso calcolato come media ponderata di tutte le operazioni di prestito « dalla sera alla mattina seguente » (overnight) non garantite sul mercato interbancario da un pool di 57 primarie banche europee, determinato dalla Bce.

Il Cs Fed Funds Total Return Index riflette il rendimento di un deposito che giornalmente si valorizza al federal funds effective rate, un tasso calcolato e diffuso dalla Federal Reserve Bank of New York, che rappresenta la media ponderata per montanti dei tassi effettivamente trattati sul mercato interbancario dei fed funds per depositi overnight.

Il Cs Global Alternative Energy Index misura l’andamento di 30 grandi aziende che operano a livello globale nei seguenti settori dell’energia alternativa: gas naturale, energia eolica, solare, bioenergia/biomasse, energia geotermale/idroelettrica, celle a combustibile/batterie.

L’Msci World Index è un indice a capitalizzazione di mercato aggiustata per il flottante, composto da circa 1.700 titoli di mercati globali sviluppati: le tre principali aree geografiche sono Stati Uniti (50%), Europa (34%) e Giappone (10%).

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